Obsah

• Co je recese?
• Příčiny recese
• Subprime Crisis
• Fed snižuje úrokové sazby
• Stimulus Package
• Příliš velký na to, aby zkrachoval
• Program TARP
• Následky Velké recese
• Zákon Dodd-Frank
• Prameny

Velká recese byla globálním ekonomickým poklesem, který zpustošil světové finanční trhy i bankovní a realitní průmysl. Krize vedla ke zvýšení počtu zabavených hypoték na bydlení po celém světě a způsobila, že miliony lidí ztratily své životní úspory, práci a své domovy. Obecně se považuje za nejdelší období ekonomického poklesu od Velké hospodářské krize ve 30. letech. Ačkoli její účinky byly rozhodně globální povahy, Velká recese byla nejvýraznější ve Spojených státech, odkud pocházela v důsledku hypotéční krize v západní Evropě.

Co je recese?

Recese je pokles nebo stagnace hospodářského růstu, ale ekonomické ukazatele používané k definování pojmu „recese“ se postupem času změnily.

Od velké recese popsal Mezinárodní měnový fond (MMF) „globální recesi“ jako pokles reálného světového hrubého domácího produktu na obyvatele (HDP), podporovaný dalšími makroekonomickými ukazateli, jako je průmyslová výroba, obchod, spotřeba ropy a nezaměstnanost po dobu nejméně dvou po sobě jdoucích čtvrtletí.

Podle této definice byla ve Spojených státech velká recese zahájena v prosinci 2019. Od té doby až do konce události poklesl HDP o 4,3 procenta a míra nezaměstnanosti se přiblížila 10 procentám.

Příčiny recese

Období Velké recese, které se v USA a západní Evropě označuje jako 2019 recese, bylo spojeno s takzvanou „hypoteční krizí subprime“.

Subprime hypotéky jsou půjčky na bydlení poskytované dlužníkům se špatnou úvěrovou historií. Jejich půjčky na bydlení jsou považovány za vysoce rizikové půjčky.

Vzhledem k rozmachu bydlení ve Spojených státech na začátku až do poloviny roku 2019 byli hypoteční věřitelé, kteří se snažili vydělat na rostoucích cenách domů, méně restriktivní, pokud jde o typy dlužníků, které schválili pro půjčky. A protože ceny nemovitostí v Severní Americe a západní Evropě nadále rostly, získaly další finanční instituce tisíce těchto rizikových hypoték hromadně (obvykle ve formě cenných papírů zajištěných hypotékou) jako investici v naději na rychlý zisk.

Tato rozhodnutí by se však brzy ukázala jako katastrofická.

Subprime Crisis

Ačkoli americký trh s bydlením byl v té době stále poměrně robustní, psaní bylo na zdi, když hypoteční věřitelé New Century Financial vyhlásili bankrot v dubnu 2019. O pár měsíců dříve, v únoru, Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) ) oznámila, že již nebude kupovat rizikové hypotéky s hypotékou nebo cenné papíry související s hypotékou.

Bez trhu s hypotékami, které vlastnil, a proto neexistuje způsob, jak je prodat, aby bylo možné získat zpět jejich počáteční investici, New Century Financial se zhroutil. Jen o několik měsíců později, v srpnu 2019, se společnost American Home Mortgage Investment Corp. stala druhým významným hypotečním úvěrem, který se dostal pod tlak krize rizikových hypoték a klesajícího trhu s bydlením, když vstoupil do konkurzu v kapitole 11.

Letos v létě oznámily úvěrové ratingové služby Standard a Poor's a Moody svůj záměr snížit ratingy u více než 100 dluhopisů zajištěných hypotékami sekundárního zástavního práva. Standard a Poor's také umístili na „kreditní hodinky“ více než 600 cenných papírů zajištěných hypotékami na hypotéky na bydlení.

Do té doby, jak pokračovala subprime krize, ceny bytů v celé zemi začaly klesat kvůli množství nových domů na trhu, takže miliony majitelů domů a jejich hypotečních úvěrů byli najednou „pod vodou“, což znamená, že jejich domy byly oceněny méně než jejich celková výše půjčky.

Fed snižuje úrokové sazby

Je zajímavé, že 9. října 2019 americký akciový trh dosáhl svého historického maxima, protože klíčový průměr Dow Jones Industrial Average poprvé v historii překročil 14 000.

To by však znamenalo na poslední chvíli dobrou zprávu pro americkou ekonomiku.

Během následujících 18 měsíců by Dow ztratil více než polovinu své hodnoty a klesl na 6 547 bodů. V důsledku toho utrpěly stovky tisíc Američanů, kteří investovali značnou část svého záchranného života na akciovém trhu, katastrofické finanční ztráty.

Čisté jmění amerických domácností a neziskových organizací se v průběhu Velké recese skutečně snížilo o více než 20 procent z maxima 69 bilionů dolarů na podzim roku 2019 na 55 bilionů dolarů na jaře roku 2019, což je ztráta některých 14 bilionů dolarů.

Americký federální rezervní systém (neboli „Fed“) začal americkou ekonomikou jednat a snižoval národní cílovou úrokovou sazbu, kterou věřitelé používají jako vodítko pro stanovení sazeb z půjček.

Úrokové sazby byly v září 2019 na 5,25 procenta. Do konce roku 2019 Fed poprvé snížil cílovou úrokovou sazbu na nula procent poprvé v historii v naději, že opět podpoří půjčky a v konečném důsledku kapitálové investice.

Stimulus Package

Snížení cílové úrokové sazby samozřejmě nebylo jedinou věcí, kterou Fed a vláda USA bojovaly proti Velké recesi a minimalizovaly její dopady na ekonomiku.

V únoru 2019 podepsal prezident George W. Bush tzv. Zákon o ekonomickém stimulu. Legislativa poskytla daňovým poplatníkům slevy (600 až 1 200 $), které byli vyzváni, aby utratili; snížené daně; a zvýšila úvěrové limity na federální programy půjček na bydlení (například Fannie Mae a Freddie Mac).

Tento poslední prvek byl navržen tak, aby, doufejme, generoval nové prodeje domů a poskytl podporu ekonomice. Takzvaný „Stimulus Package“ také poskytl podnikům finanční pobídky pro kapitálové investice.

Příliš velký na to, aby zkrachoval

Avšak i přes tyto zásahy nebyly ekonomické potíže země zdaleka u konce. V březnu 2019 se gigant investičního bankovnictví Bear Stearns zhroutil poté, co přisoudil finanční potíže investicím do hypoték na hypotéku a jeho aktiva získala společnost JP Morgan Chase za sníženou cenu.

O několik měsíců později finanční podvodník Lehman Brothers vyhlásil bankrot z podobných důvodů a vytvořil tak největší bankrot v historii USA. Během několika dnů od oznámení společnosti Lehman Brothers se Fed dohodl půjčit pojišťovací a investiční společnosti AIG přibližně 85 miliard dolarů, aby mohla zůstat nad vodou.

Političtí vůdci toto rozhodnutí odůvodnili s tím, že AIG bylo „příliš velké na to, aby selhaly“, a že jeho kolaps by dále destabilizoval americké hospodářství.

Program TARP

Se strachem, že podobné kolapsy by mohly udržet i další významné finanční společnosti a banky, prezident Bush schválil v říjnu 2019 Program pro pomoc s problémovými aktivy (TARP). TARP v podstatě poskytl americké vládě prostředky ve výši 700 miliard dolarů na nákup aktiv bojujících společností v aby je udržel v podnikání. Obchody by umožnily vládě prodat tato aktiva později, snad se ziskem.

Během několika týdnů vláda utratila 125 miliard dolarů ve fondech TARP za získání aktiv od devíti amerických bank. Počátkem roku 2019 byly prostředky TARP použity také na záchranu automobilek General Motors a Chrysler (kombinovaných 80 miliard dolarů) a bankovního gigantu Bank of America (125 miliard dolarů).

Leden 2019 s sebou přinesl novou administrativu v Bílém domě, administrativu prezidenta Baracka Obamy. Mnoho starých finančních problémů však pro nového prezidenta zbývalo.

Během prvních několika týdnů v úřadu podepsal prezident Obama druhý zákon „Stimulus Package“, tentokrát s vyčleněním 787 miliard dolarů na daňové škrty a výdaje na infrastrukturu, školy, zdravotnictví a zelenou energii.

Zda tyto iniciativy přinesly konec Velké recese, je věcí debaty. Alespoň oficiálně však Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) rozhodl, že na základě klíčových ekonomických ukazatelů (včetně míry nezaměstnanosti a akciového trhu) se útlum ve Spojených státech oficiálně ukončil v červnu 2019.

Následky Velké recese

Ačkoli Velká recese byla oficiálně u konce ve Spojených státech v roce 2019, mezi mnoha lidmi v Americe a v jiných zemích po celém světě, účinky poklesu byly pociťovány po mnoho dalších let.

Opravdu, od roku 2019 do roku 2019, mnoho evropských zemí, včetně Irska, Řecka, Portugalska a Kypru, dostalo o dluhy své národní dluhy, což nutilo Evropskou unii, aby jim poskytla „výpůjční“ půjčky a další hotovostní investice.

Tyto země byly rovněž nuceny zavádět „úsporná“ opatření, jako je zvýšení daní a škrty v programech sociálních dávek (včetně programů zdravotní péče a penzijních programů), aby splatily své dluhy.

Zákon Dodd-Frank

Velká recese také zavedla nové období finanční regulace ve Spojených státech a jinde. Ekonomové argumentovali, že zrušení v 90. letech nařízení o éře deprese známé jako Glass-Steagall Act přispělo k problémům, které způsobilo recesi.

Pravda je pravděpodobně komplikovanější než to, zrušení zákona o skle Steagallovi, který byl v knihách od roku 1933, umožnilo sloučení mnoha větších finančních institucí v zemi a vytvořilo mnohem větší společnosti. To připravilo půdu pro „příliš velké selhání“ výplaty mnoha z těchto firem vládou.

Zákon Dodd'Frank, který byl podepsán zákonem prezidentem Obamou v roce 2019, byl navržen tak, aby obnovil alespoň část regulační moci vlády USA nad finančním průmyslem.

Dodd-Frank umožnil federální vládě převzít kontrolu nad bankami, které jsou považovány za na pokraji finančního kolapsu, a zavedl různé ochrany spotřebitele, jejichž cílem je zajistit investice a zabránit bankám „dravých půjček“, které poskytují půjčky s vysokým úrokem dlužníkům, kteří pravděpodobně budou mají potíže s placením.

Poté, co byl inaugurován, prezident Donald Trump a někteří členové Kongresu vyvinuli několik úsilí, aby získali klíčové části zákona o Doddovi-Frankovi, který by odstranil některá pravidla chránící Američany před další recesí.

Prameny

Rich, Robert. "Velká recese." Federalreservehistory.org.
"Soubory New Century pro úpadek v kapitole 11." Reuters.com.
Celá časová osa. Federální rezervní banka St. Louis.
"Bush podepisuje stimulační účet; kontroly slev očekávané v květnu. “CNN.com.
"JPMorgan sebere problémového medvěda." CNN.com.
Sklo, Andrew. "Bush podepisuje záchranu bank, 3. října 2019." Politico.com.
Amadeo, Kimberly. "Výpůjčka automobilového průmyslu (GM, Chrysler, Ford)." Thebalance.com.
"Bank of America dostane velkou vládní pomoc." Reuters.com.
"Obama podepisuje plán stimulace do zákona." CBSNews.com.
Isidore, Chrisi. "Recese oficiálně skončila v červnu 2019." CNN.com.
Christian Science Monitor. "Časová osa Velké recese." CSMonitor.com.
"Evropská dluhová krize Rychlá fakta." CNN.com.
Zarroli, Jim. "Kontrola faktů: Způsobila společnost Glass-Steagall finanční krizi v roce 2019?"
„Dodd-Frank Wall Street Reform and Act Protection Act.“ Investopedia.com.
Bankovní výbor Senátu zavádí zrušení zákona Dodd-Frank. HousingWire.